NAVIGATION RAPIDE : » Index » MANAGEMENT » ENTERPRISE MANAGEMENT » Les différents environnements de l évaluation d entreprise Les différents environnements de l évaluation d entrepriseL évaluation d une entreprise est une opération qui se déroule dans un contexte donné. On examinera celui-ci dans le cas le plus fréquent, qui est celui d une cession. En pareille circonstance, cet environnement comporte plusieurs aspects. En particulier, il convient de s interroger au préalable : 1) sur la volonté des parties (stratégie, contraintes financières et économiques) ; 2) sur les données économiques et financières de l entreprise concernée. 1) Il faut d abord considérer les acteurs concernés par la transaction visée, acquéreur et vendeur potentiels et leurs auxiliaires. Méconnaitre la volonté des acteurs peut conduire à réaliser des évaluations qui ne seront pas acceptables par l une des parties et faire achopper la négociation. Toutefois, au-delà des aspects stratégiques, la négociation se focalise le plus souvent autour de l évaluation. Si cette évaluation est acceptée par les différentes parties, la transaction peut se faire . À signaler par ailleurs, que lors d une évaluation réalisée dans le cadre d une succession, l acquéreur n a pas en face de lui un vendeur mais l Administration fiscale qui demande cette évaluation pour déterminer l assiette des droits à réclamer. 2) L évaluation peut faire l objet d un travail plus ou moins étendu. Elle peut être purement financière ou, au contraire, globale, incluant tous les aspects économiques y compris l environnement de la firme en cause. Dans le cas de transactions importantes, de nombreuses estimations devront en effet précéder et accompagner l évaluation proprement dite, en particulier dans le domaine stratégique. Il convient de rappeler que l entreprise est : 1° un ensemble de moyens humains et matériels, 2° lesquels sont mis en ouvre pour la production de biens et/ou de services, 3° avec dégagement d un revenu et d un profit monétaires. Le calcul de la valeur se situe donc dans l estimation d une « aptitude dynamique à l exploitation » de tout cet appareil vivant (VIEL, BREDT et RENARD op. cit. ). Ce dernier aspect implique une analyse de la stratégie de la firme et de son environnement. Oublier de prendre en considération certaines données environnementales peut fausser la réalité objective de la société évaluée. Les données étudiées doivent être fiabilisées avant leur utilisation. En effet, raisonner sur des chiffres faux entraine toutes sortes de complications et invalide les résultats obtenus. Ce chapitre traite donc des acteurs et des données qui constituent l environnement de l entreprise visée par la transaction.Analyse stratégique présente et futureCette analyse peut faciliter le choix d'un investissement en Bourse mais intéresse surtout l'acquéreur potentiel d'une part non négligeable ou mASme de la totalité d'une entreprise. C'est don [...]Quelles sont les données fournies ?1. étendue des données Les données fournies par l'entreprise - cible - (A acquérir) concernent A la fois le passé et l'avenir. Parmi ces données, les informations relatives A l'écono [...]Quelle est l'étendue de l'évaluation ?Comme indiqué, l'évaluation peut AStre purement financière ou au contraire, globale (économique et financière). Toutefois, mASme dans le premier cas, la plupart des calculs sommaires faits lors [...]Qui intervient ?1. Les acteurs de l'opération et leur position de force relative A. Les acteurs principaux Les deux acteurs majeurs sont, bien entendu l'acheteur et le vendeur. En termes juridiques, ces deux ac [...]Méthode d'expositionComme indiqué dans lavant-propos, l'étude sera conduite dans le langage le plus simple possible, en évitant un appareillage et des formules trop compliqués. Il ne faut pas oublier que la plupart [...]Pourquoi évaluer une entreprise ?Les cas où il est nécessaire de procéder A une évaluation d'entreprise sont très nombreux, comme indiqué au début de cette introduction. La spécificité de chaque situation entraine des poi [...]Le contexte économique des évaluations d'entreprises■ Les évaluations d'entreprises se multiplient Évaluer une entreprise est un acte très fréquent dans la vie économique contemporaine. En effet, dans un monde soumis aux lois du marché (de [...] |
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